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科创板98家IPO企业申报动态及媒体舆情分析月报(2019年4月)

归档日期:06-17       文本归类:动态分析      文章编辑:爱尚语录

  原标题:科创板98家IPO企业申报动态及媒体舆情分析月报(2019年4月)

  自3月18日系统启动至今,科创板申报工作已一月有余。在上交所“996”式的工作热情下,一个新的IPO堰塞湖已初步形成。截至4月30日,科创板受理企业总数共98家,已超过中小板在会企业数量。对此,分析人士表示,多数企业是为了在前期“赶首批”,而从最近申报受理的数量看,节奏已经明显下降,长期受理企业“积压”的堰塞湖情况并不会形成。

  相比批量受理的申报速度,上交所的问询速度也表现惊人。截至4月30日,已有78家企业接受问询,其中9家已拿到首轮问询给出的“体检报告”。在上交所首次向外界展示“以信息披露为核心”的注册制审核方式下,多公司被要求回应媒体质疑事项。

  从各企业的受关注情况来看,目前正炙手可热的九号智能和木瓜移动近两周来敏感报道量剧增,超越此前饱受质疑的江苏北人、和舰芯片,敏感报道量越居前二。从媒体报道关注点来看,研发投入不足、持续盈利能力存疑、信披造假、内控管理瑕疵是科创板企业被质疑最多的问题。

  目前,上交所针对首轮问询回复企业的第二轮问询已经启动。按照科创板上市审核规则和程序,二轮问询既是首轮问询的延续,又是首轮问询的深化。二轮反馈回复将是科创板企业5月份的舆情管理工作的核心。

  本月,科创板新增受理企业72家,截至本月末(4月30日),受理企业总数为98家;新增问询企业75家,问询企业总数为78家。

  目前,针对首轮问询回复企业的第二轮问询已经启动,数家企业已经通过审核系统收到上交所的第二轮问询问题。(以下表格内容使用手机横屏观看效果最佳~)

  宁波容百、安翰科技、和舰芯片、江苏北人、晶晨半导体、利元亨、科前生物、睿创微纳、天赖科技

  华兴源创、微芯生物、特宝生物、国盾量子、虹软科技、世纪空间、光峰科技、贝斯达

  木瓜移动、中微半导体、赛诺医疗、安集科技、新光光电、当虹科技、中科星图、交控科技、传音控股

  优刻得、澜起科技、创鑫激光、申联生物、聚辰半导体、龙软科技、博众精工、当虹科技

  山石网科、海天瑞声、卓易信息、嘉元科技、宝兰德、诺康达、华特气体、沃尔德

  截至本月末,98家已申报企业中,占比最大的来自新一代信息技术行业,且多以半导体、芯片开发类企业为主,这也正是国家战略层面最迫在眉睫需要资金扶持的企业。

  同时,高端装备占比也居前,新材料以及生物药业申报家数相当,新能源领域占比较少。从国家设定的信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保生物医药,从这六大行业的科创板申报来看,节能环保类企业存在缺席局面。

  截至本月末,北京、江苏、上海三地区的申报量仍位居前三。此外,还有1家企业的注册地位于开曼群岛,属于境外企业(九号智能)。

  截至本月末,共有31家保荐机构参与到98家科创板受理企业中。头部券商中信建投、中信证券、华泰联合、中金公司共保荐37家已受理企业,另外不足六成的企业则被26家券商瓜分。

  截至本月末,98家已申报企业中,有85家采用了最为稳妥的第一套市值标准;8家企业选择了第四套市值标准,1家企业选择了第3套市值标准(天准科技);另有2家选择表决权差异的标准,分别为红筹企业九号智能、同股不同权企业优刻得。

  截至本月末,98家已申报企业2018年平均营收规模为13.95亿元,中位数为5.05亿元。其中,国资企业中国通号(以超400亿元的营业额位列第一位,该公司可基本上确定为科创板的大蓝筹,其估值、融资规模也在已申报企业中排名第一。

  截至本月末,98家已申报企业2018年净利润平均值为1.18亿元,中位数为0.89亿元。

  净利润最低的九号智能、和舰芯片,2018年分别亏损18亿元、26.02亿元。

  4月30日,上交所对修改科创板股票上市规则进行了公布。公告显示,上交所本次修改吸收了《上市公司章程指引》等有关规定,并借鉴了实践中的成熟做法,主要对以下三方面内容进行了调整:

  一是在第3.1.5条中新增一项条款,董事每届任期不得超过3年,任期届满可连选连任。董事由股东大会选举和更换,并可在董事任期届满前解除其职务。

  二是在第8.2.1条中新增条款,股东大会应当设置会场,以现场会议形式召开,并应提供网络投票方式为股东参加股东大会提供便利。股东通过上述方式参加股东大会的,视为出席。同时,明确了股东大会现场会议召开地点和变更要求。

  三是在第11.9.5条中新增条款,上市公司控股子公司不得取得该上市公司发行的股份。确因特殊原因持有股份的,应当在一年内依法消除该情形。前述情形消除前,相关子公司不得行使所持股份对应的表决权。

  值得一提的是,4月17日晚间,证监会发布《关于修改上市公司章程指引的决定》。《证监会修改上市公司章程指引》)

  删除条款:“召开股东大会公司采用其他参加股东大会方式的,必须在公司章程中予以明确,并明确合法有效的股东身份确认方式。”

  新增条款:“现场会议时间、地点的选择应当便于股东参加。发出股东大会通知后,无正当理由,股东大会现场会议召开地点不得变更。确需变更的,召集人应当在现场会议召开日前至少2个工作日公告并说明原因。”

  修改条款:董事由股东大会选举或者更换,并可在任期届满前由股东大会解除其职务。董事任期【年数】,任期届满可连选连任。其中“不能无故解除”被去掉。

  为完善科创板多空平衡机制,促进科创板转融通证券出借和转融券业务发展,经中国证监会批准,上海证券交易所、中国证券金融股份有限公司、中国证券登记结算有限责任公司4月30日联合发布《上海证券交易所 中国证券金融股份有限公司 中国证券登记结算有限责任公司科创板转融通证券出借和转融券业务实施细则》,并自发布之日起施行。

  《实施细则》以《上海证券交易所转融通证券出借交易实施办法(试行)》《中国证券金融股份有限公司转融通业务规则(试行)》《中国证券登记结算有限责任公司证券出借及转融通登记结算业务规则(试行)》等业务规则为依据,集中对科创板转融通证券出借和科创板转融券业务出借环节的差异化安排作出规定,《实施细则》与前述业务规则不一致的,以《实施细则》为准;《实施细则》未作规定的,继续适用前述业务规则。

  一是明确科创板证券出借及转融券业务的标的证券范围:科创板证券出借的标的证券范围,与上交所公布的可融券卖出标的证券范围一致。科创板转融券业务标的证券名单由中证金融确定并公布。

  二是扩大券源:一方面推动落实公募基金、社保基金等机构作为出借人参与科创板证券出借业务;另一方面落实《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》的相关规定,战略投资者配售获得的在承诺的持有期限内的股票可参与科创板证券出借。

  三是提高科创板证券出借、科创板转融券业务效率:市场主体可通过约定申报、非约定申报方式参与科创板证券出借、科创板转融券业务。其中,通过约定申报方式达成成交的,上交所对出借人、中证金融、借入人的账户可交易余额进行实时调整,从而使借入人可实时借入证券,办理相关业务。

  四是提高市场化水平、降低业务成本:为提升出借人和借入人参与科创板转融券业务的意愿,满足参与者双方多样化需求,在科创板推出市场化的转融券约定申报方式,引入市场化的费率、期限确定机制,并降低保证金比例及科创板转融券约定申报的费率差。

  五是明确经中国证监会批准:中证金融可将自有或依法筹集的证券出借给证券公司,供其用于做市与风险对冲,相关事项另行规定。

  科创板证券出借和科创板转融券业务的归还,以及非约定申报方式下的科创板证券出借和科创板转融券业务的申报、撮合成交、清算交收等环节的处理同主板现有安排。

  此外,上述机制安排仅涉及科创板证券出借和科创板转融券业务的效率提升,不改变现有融券偿还业务安排,即客户融券卖出后自次一交易日起方可偿还相关融入证券。

  上述机制安排将于科创板开板时实施。近期,上交所、中证金融和中国结算将发布相关技术接口并组织开展技术测试。

  4月23日晚,上交所公布了《上交所就首轮问询及回复问题答记者问》。总结了目前科创板申报企业体现出行业较为集中、能够反映现阶段我国科技创新企业整体现状、总体上具备较强的科创属性等三大特点。之后提出了目前申报企业的招股说明书存在的五个“不够”问题,公布了上交所在首轮问询中“全面问询、突出重点、合理怀疑、压实责任”的原则,并对接下来的问询回复提出了三个要求。

  此外,上交所还表示,目前发行人和中介机构对如何按照试点注册制改革理念、在发行上市环节落实以信息披露为中心的监管要求,存在理解深度不够、重视程度不够、执行力度不够等问题。

  一是对科技创新相关事项披露不够充分:比如,企业未充分披露核心技术的来源、研发团队情况、技术先进性程度、在国内外市场的地位及竞争优劣势、技术的迭代性和可替代性、技术路线演进和发展趋势、知识产权保护及管理、核心技术产业化应用及收入占比等。

  二是企业业务模式披露不够清晰:部分科创板招股说明书存在对业务模式特别是发行人主营业务、主要产品或服务的基本情况披露不清楚,产供销模式与财务数据缺乏对应关系,行业上下游经营和竞争情况,披露比较分散、模糊。对此,上交所也要求企业详细补充上述信息。

  三是企业生产经营和技术风险揭示不够到位:科创企业具有投入大、迭代快、风险高等特点。但目前不少招股说明书对风险揭示不到位,泛泛而谈、避重就轻。比如缺乏风险披露因素的针对性及结合公司实际情况的定量分析,风险原因和影响程度未进行充分披露等。甚至有些企业风险揭示变成自我表扬。

  四是信息披露语言表述不够友好:目前该问题较为突出。比如,有的招股说明书未能使用事实描述性语言,而使用市场推广的宣传用语,明显美化甚至夸大;有的信息披露冗余的同时,有效性不足、针对性不强;有的招股说明书使用很多晦涩难懂的专业术语,有的未能尽量使用图表、图片或其他较为直观的披露方式,以及引用第三方数据或结论未注明资料来源等。

  五是文件格式和内容安排不够规范:比如部分招股说明书未能结合自身业务特点,披露重要性水平的确定标准和依据;会计政策和会计估计的具体执行标准简单照抄会计准则;各主体承诺事项未能达到重大事项提示以简要语言提醒投资者特别关注事项的目的等。

  对于上述存在的五“不够”问题,上交所再次强调科创板信息披露的重要性,招股书制作应该结合审核问询提出的问题和要求,该精简的精简、该删除的删除、该补充的补充、该强化的强化。

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